热点在线丨AI热度不减应用端关注自动驾驶边缘计算

来源：金融投资报 2023-06-18 10:31:38

人工智能的浪潮席卷而来，方兴未艾。随着英伟达再度站上400美元大关，随着华为大模型发布的时间越来越近，算力板块正成为A股集中狙击的目标，特别是光电共封装的CPO、800G高速光模块和光芯片风起云涌，部分牛股屡创新高。

有业内人士指出，随着数字化时代的到来，在国内外科技大厂的引领下，AI商业化进程正在加速推进中，国内外公司、科研院所在AI模型算法、应用场景、产品形态等层面持续迭代。而在应用端，AI+已经开始被广泛应用，赋能千行万户，建议投资者可关注自动驾驶、边缘计算、游戏等关注度持续走高的板块。

(资料图片仅供参考)

1 自动驾驶：AI技术加速应用

大模型在自动驾驶中应用趋势明确。安信证券分析师徐慧雄指出，目前，主机厂正逐步从高速场景向城市场景拓展，2023年有望成为城市领航辅助驾驶的大规模落地的元年。城市领航辅助驾驶落地在即，AI大模型助力实现“脱高精度地图”。目前，头部自动驾驶厂商均明确提出“脱图时间表”，自动驾驶算法“重感知，轻地图”趋势明确。

政策面上，2023年5月5日，工业和信息化部装备工业一司组织全国汽车标准化技术委员会开展了《汽车整车信息安全技术要求》、《智能网联汽车自动驾驶数据记录系统》等四项强制性国家标准的制修订，为构造智能交通体系，助力汽车智能化升级起到推动作用。5月12日，《北京市促进通用人工智能创新发展的若干措施（2023-2025年）（征求意见稿）》支持在北京市高级别自动驾驶示范区3.0建设中，构建车路协同数据库，引导企业开展基于真实场景的自动驾驶模型训练迭代。全国+地方智能驾驶政策逐步落地，年内L3级别智能驾驶落地有望取得突破。

东吴证券分析师黄细里指出，国内L3智能驾驶落地具备里程碑意义，加速本轮AI创新在汽车端的应用，带动产业链新的机会。同时，L3级别智能驾驶推动智能硬件渗透率提升，降本因素推动纯视觉方案成为主流，大算力域控制器+冗余执行单元+AI算法环节有望充分受益。建议投资者关注德赛西威、经纬恒润、伯特利、亚太股份、耐世特、均胜电子、中科创达、光庭信息、科博达等。

潜力股精选

德赛西威(002920)

公司产品聚焦于智能座舱、智能驾驶和网联服务三大业务群，在一季度乘用车销量同比下降7.3%背景下，营业收入仍同比增长26.8%，行业领先。中信证券指出，智能驾驶业务上，公司绑定理想、小鹏以及多家头部主机厂，量产进度行业领先；我们认为今年公司高算力产品IPU04将迎来规模化放量，且轻量化产品IPU02伴随其方案的多元化将有望持续实现客户拓展。智能座舱业务上，公司提供从IVI+液晶仪表到域控+显示屏等多样化方案，覆盖客户广，并在去年与合资、海外客户拓展上取得较好成绩。公司两项业务都均将深度受益于未来车市转好，营收端有望保持稳步增长。我们持续看好公司在智能汽车赛道上长期耕耘所带来的竞争优势。

均胜电子(600699)

公司是全球汽车电子和汽车安全领域的顶级供应商，汽车安全业务全球市占领先。主要聚焦于智能座舱及智能网联、智能驾驶、新能源管理、汽车主被动安全等领域，面向全球整车厂提供智能电动汽车关键技术领域的一站式解决方案。公司发布基于高通SnapdragonRide第二代芯片平台的智能驾驶域控制器。公司在智驾域控研发方面持续突破，订单获取与量产落地有望加速。中信证券指出，公司汽车电子业务2023年一季度实现营收40.6亿元，同比增长18.5%；毛利率提升至20%。新能源方面，根据公司公告，公司近期新获某知名车企客户全球性项目定点，将为其新能源汽车的800V高压平台提供功率电子类产品，且预计全生命周期订单总金额约130亿元。

东软集团（600718）

公司拥有智能座舱等系列产品，主要包括IVI车载信息娱乐系统、智能座舱域控制器、T-Box/5GBox、全液晶仪表、全球导航解决方案OneCoreGo、增强现实抬头显示系统AR-HUD等。2022年东软推出最新一代智能座舱产品C整车人机交互平台。东软车载量产业务目前已覆盖绝大多数国内车厂以及众多的国际车厂和合资车厂。2022年，东软智能座舱系列产品与吉利、一汽红旗、奇瑞、长城、上汽、长安、宝腾、VINFAST等多家车厂签约。根据高工智能汽车研究院的市场数据，东软在乘用车智能座舱（单芯片）域控制器前装市场份额国内厂商占比第一，乘用车前装（国产）车载无线终端（联网功能）一级供应商标配搭载量排名第一，均保持行业前列。

2 边缘计算：AI生态重要一环

边缘侧是AI生态中最重要的组成部分之一。国盛证券分析师宋嘉吉指出，当前时点AI大模型已经站在了从“玩具”向“工具”快速演化的关键迭代期。如何让大模型渗透进入各类垂直场景，如何更低成本的使用大模型，如何让更多场景与用户接触AI，成为了发展的下一个重点。在AI向实际场景落地时，边缘算力的重要性加速凸显。

边缘计算是利用网络边缘侧的计算能力进行数据的处理，为了解决传统的云计算发展过程中面临一些技术挑战应运而生。相较于云计算，其具有减轻了网络带宽和数据中心功耗的压力；减少了系统延迟，增强了服务响应能力；减少网络数据泄露风险，保护用户数据安全和隐私等优势。未来云边协同计算继承了云计算与边缘计算的优势，以同时达到高精度、低消耗、快响应、低延时的应用场景需求。

宋嘉吉表示，在生成式AI爆发前，边缘算力已经逐渐渗透进了部分商用场景。未来，随着应用加速渗透、预处理模型需求爆发，以及边缘小模型推理，智能设备物理交互需求爆发。

海量空间背后，多条主线值得关注。华西证券分析师刘泽晶指出，在元宇宙等概念主题投资、物联网趋势不断加深以及5G等网络建设持续发展背景下，边缘侧相关产品及应用侧有望打开海量空间，建议投资者关注边缘信号侧的海康威视、大华股份、当虹科技、科大讯飞等；边缘芯片侧的云天励飞、国芯科技、寒武纪、海光信息等；边缘算力侧的首都在线、优刻得、网宿科技、光环新网、新炬网络等。

潜力股精选

海康威视(002415)

公司业务可概括为3类支撑技术、5类软硬产品、4项系统能力、2类业务组织等，其中3类支撑技术包括物联感知技术、人工智能技术和大数据技术。公司始终专注于AIOT，在技术上已有一定的积累，未来能够更好地实现AI技术地产品化和落地。海通证券指出，公司虽然短期业绩有所下滑，但已经有明显的转好趋势。作为智能物联龙头企业，公司在行业中具有较为明显的竞争优势地位。公司从几年前就开始研发视觉大模型，现在已经到了多模态大模型的研发阶段，包括视觉、语音、文本等多模态信号的融合训练及处理。为了支持大模型的研发，公司自建了业内一流的数据中心，面向智能安防场景训练了百亿级参数的大模型。

云天励飞(688343)

公司以人工智能算法、芯片技术为核心，以为客户提供一体化解决方案为主。与其他计算机视觉算法、模型公司相比，公司的差异在于将将算法集成于芯片中，主要用于摄像头等终端、边缘设备等硬件设备中，最大化平衡边-端计算能力与成本。在AI算法层面，公司算法技术达到业内领先水平，公司的“云天励飞智能终端人脸识别系统”作为工信部的国家人工智能重点任务揭榜。安信证券指出，公司充分受益于智能安防场景修复及后续渗透率提升带来的行业增长，通过算法芯片化的模式，有利于快速实现规模化场景部署。在AI新浪潮推动算力需求增长的大背景下，边端算力需求也值得高度关注，类似寒武纪在云端的受益逻辑，公司具备估值溢价。

首都在线(300846)

公司在全国超一线大城市北京、上海和广州等，12+省份，40+城市，运营商50+数据中心，5000+机架，4000G+带宽。在巩固现有市场的基础上，已搭建了高性能的异构算力平台，满足图像图形渲染、深度学习、AR/VR、AI训练及推理、高性能算力需求，为客户提供低延时，高可靠的云网一体化IaaS算力资源，此边缘节点是公司核心壁垒之一。华西证券指出，公司2022年持续加大面向渲染业务的新型边缘节点，并大批量部署算力，进一步优化异构算力平台，进一步细化资源调度能力。同时，公司已深度绑定英伟达与遂源，夯实底部算力基础。公司首云星图云算力平台已经震撼发布，深度绑定英伟达，算力平台采用A100、A40、A5000，为全球数字世界多场景提供澎湃算力。

优刻得(688158)

公司是国内领先的中立第三方云计算服务商，致力于为客户打造一个安全、可信赖的云计算服务平台，是通过可信云服务认证的首批企业之一。自成立以来，公司自主研发并提供计算、网络、存储等IaaS和基础PaaS产品，以及大数据、人工智能等产品，通过公有云、私有云、混合云三种模式为用户提供服务。目前IDC已经部署一定数量的A100、V100等高性能GPU。与此同时，公司和国内GPU芯片企业沐曦达成战略合作，共同推进高性能GPU芯片在云计算和智慧城市等多种场景的应用。华安证券指出，公司作为国内中立云计算服务领域的领先企业，有望长期受益于云计算市场规模和渗透力的双增，并充分受益于AI大模型催化下的算力需求增长。

3 网络游戏：AI科技催化渲染效果

近日，英伟达宣布提供定制AI模型代工服务，游戏研发可充分利用该AI服务，搭建语音、对话和动画模型等，开发出更优质的新品类。随着AI技术的爆发式发展，AIGC在游戏领域的应用有望全面带动游戏行业生产革命。AI+带来的生产力革新逐步落地，估值水平具备性价比，头部游戏公司投资价值持续显现。中信建投证券分析师崔世峰指出，常态化版号发行情况下，游戏行业的供给重新恢复，有望驱动行业恢复健康发展态势。另外，AIGC对于美术设计、游戏策划、发行等环节的降本增效作用有望逐步落地，以及政策监管的风险逐步缓释。综合来看，我们认为游戏产业周期持续向上，估值仍处于较低分位数，未来业绩逐步兑现，叠加AIGC降本增效催化，有望延续较好发展态势。

AI对于游戏产业的加持被业内普遍看好。华创证券分析师刘欣就表示，行业上有AI科技催化，下有基本面改善。其中一季度神州泰岳、三七互娱、恺英网络等公司业绩表现优异，板块基本面逐步向好。此外网易《逆水寒手游》内测开启，展示AI-NPC模块在游戏内应用场景，AI+游戏改造不断进行。

短期来看，随着新一轮产品周期开启，盈利端叠加政策端释放的积极信号有望提振游戏行业估值。中国银河证券分析师岳铮表示，长期来看，AIGC有望帮助游戏厂商实现场景和原画的低成本、高质量地批量生产，从而实现游戏厂商的降本提效。我们重点推荐研发实力强、研发投入大的游戏企业以及在AIGC上领先的头部互联网科技企业。建议投资者关注吉比特、三七互娱、完美世界、电魂网络、姚记科技、神州泰岳等。

潜力股精选

吉比特(603444)

公司目前储备6款自研及9款代理产品，其中2款核心自研项目拿到版号《不朽家族（代号M66）》《勇者与装备（代号BUG）》，均是擅长的放置类融合玩法游戏，有望年内上线。中信建投证券指出，一方面公司业绩确定性强，另一方面公司AI布局不断推进。公司早期就进行AI玩法探索，2020年公司曾进行“完全自律的多性格AI 开发”，以深度学习为基础的AI自行探索游戏玩法；当前，公司通过美术中台和技术中心合作推进AI的应用，使用StableDiffusion、ChatGPT 等工具，公司也将结合实际加速推进AI工具的应用。公司还持续推进研发创新能力建设，截至2023年3月31日，公司持有发明专利13件，软件著作权258件，美术著作权50件，文字著作权1件。

三七互娱(002555)

公司旗下多款长生命周期产品流水表现稳定，筑牢公司稳健发展根基，验证公司长线运营优势与多元化转型成果；《空之要塞：启航》、《光明冒险》等新游亦贡献增量。地区角度，公司持续推进全球化战略，2022年实现境外营收 59.9 亿元，同比增长25.47%，营收占比达到36.54%，再创新高。首创证券指出，整体来看公司研发实力雄厚，国内外发行能力领先，且储备项目丰富，随着新游上线及各环节效率提升，业绩有望加速兑现。此外，公司在早期投资VR/AR内容的基础上不断延伸，投资了涵盖算力、光学、显示、XR终端、XR内容、云游戏、空间计算、人机交互在内的优质科技企业，持续关注含人工智能、渲染引擎、交互传感等方面在内的新一代科技技术前沿方向。

完美世界(002624)

公司是中国最早自主研发3D游戏引擎的游戏企业。新品MMO《天龙八部2》于4月14日正式上线，并在畅销榜取得靠前排名，产品表现亮眼。《幻塔》3.0版本“九域时空”于4月19日上线，新地图持续更新，凸显公司开发世界内容研发能力。公司储备产品《诛仙世界》、《一拳超人：世界》、《百万亚瑟王》、《女神异闻录：夜幕魅影》等已完成首测，有望陆续上线贡献增量。东北证券指出，以AI为核心的新技术对游戏行业有深远影响。公司作为优质研发公司具备游戏制作和用户喜好层面的深刻理解，有望更好的利用AI工具提升研发效率。在产品端，效率的提升将使得内容丰富度及游戏可玩性提升，从而扩大游戏受众，驱动游戏业务进一步成长。

电魂网络(603258)